财经热线 资讯 债市走牛、股市震荡,如何拥抱多资产机遇?

债市走牛、股市震荡,如何拥抱多资产机遇?

  东边不亮西边亮,最近股市波动,但债市持续走牛,大家是不是也在后悔没做好资产配置,没在投资组合里加一点债?

  其实不仅是年内的行情中,从中长期看,资产配置都是永不过时、经久不衰的。

  以股、债两类经典资产表现看,大类资产存在明显的轮动效应,此消彼长。面对投资行情“画风突变”,投资者若配置单一资产难以持续上涨。

  上证指数和中证全债各年度涨跌幅(%)
  (数据来源:WIND,截至2023年6月15日)

  例如在2016年、2018年、2022年,股市震荡下跌,投资者若全仓权益资产,无疑会面临收益大幅回撤甚至出现亏损。相比之下,债市表现较好,中证全债指数在这三个年度中分别上涨2.00%、8.85%、3.49%,实现了正回报。

  在这样的轮动行情中,科学有效的资产配置组合能够穿越波动,跑赢单一资产。若以可布局股、债多资产的二级债基为例,二级债基指数自2013年以来上涨79.62%,相比上证指数、中证全债指数都有显著超额。

  万得混合债券型二级基金指数2013年以来走势
  (数据来源:WIND,截至2023年6月15日)

  做好资产配置相当于有船有帆有桨,能够帮助投资者在市场风浪中稳健航行、驶向远方。但具体该如何进行资产配置,拥抱多资产机遇呢?都说资产配置就是“把鸡蛋放不同篮子里”,听起来简单,但放哪些、啥时放、怎么放都有讲究,普通投资者不妨借用“固收+”做好资产配置。

  近期,华安基金旗下的“固收+”新产品——华安沣信(A类:012231、C类:012232)即将发行,有资产配置需求的投资者可适当关注。

  1、多资产多策略,一键实现资产配置

  华安沣信采取“固收+”投资思路,可布局多资产、多策略,帮助投资者一键完成多元资产配置。

  具体投资比例上,该基金将以不低于80%的仓位投资债券资产,以获得相对稳健的回报,为投资组合“打底”,同时以不高于20%的仓位投资股票等资产,实现“+”投资弹性的效果,力求增厚投资组合回报。

  除了可布局债券、可转债、股票等多元资产,华安沣信也将积极运用多种策略挖掘不同机会。

  例如在债券投资方面,既会在一级市场寻找价格洼地,实现一二级市场增厚收益,也会在二级市场挖掘定价偏差债券。在股票投资方面,除了在二级市场买卖个股,也会对新股、定增的机会保持关注。

  2、邹维娜亲自“领航”,擅长资产配置

  这次的新产品将由邹维娜亲自管理,她拥有17年债券投研经验、9年基金经理任职经验,曾带领团队连续六年7次获得“金牛奖”,她个人也曾2次获得“英华奖”,实力有目共睹。(金牛奖获奖时间为2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、2021年,英华奖获奖时间为2018年、2020年)

  在投资中,邹维娜是一位“大类资产配置专家”,管理“固收+”新基金华安沣信也将得心应手。她拥有独特的自上而下宏观视角,以中长期投资作为资产配置的出发点,擅长多策略轮动操作,择时能力强。同时,也善于比较各投资品种间的差异,以风险调整后的收益为目标审视资产价值,发现价值洼地。

  展望后市投资,邹维娜表示,经济整体处于弱修复状态,货币政策暂无收紧基础,资金面有望保持平稳,目前债市风险不大,后续需密切关注基本面变化。可转债方面,建议以把握阶段性、结构性机会为主。

  A股方面,市场整体和各行业估值均处于偏低位置,选股空间大,长期赔率高。具体方向上,邹维娜建议关注三条主线:

  1)在政策和疫情缓解后,医药有望迎来双击,关注创新药、医疗服务、器械。消费同样需要挖掘细分行业机会,重点关注白酒、家电。

  2)成长领域结构分化大,电子预期低,可以左侧配置,数据经济和人工智能应用可以持续挖掘结构性机会。在强调安全背景下,军工可以维持中期配置。新能源景气二阶导降速,挖掘结构性机会。

  3)金融和地产链估值低,属于稳定型资产,且地产政策转向,配置价值值得关注。

  3、明星固收团队和优秀管理人“护航”

  邹维娜带领的固收团队目前共有11位成员,在“固收+”资产管理各类策略均有覆盖,能够鼎力支持新基金的投资运作。

  目前,该团队采取“1+N”管理模式,邹维娜重点把握大类资产配置,还有负责纯债投资的7人,负责大类资产配置、权益和转债投资3人,大家群策群力、配合默契。

  作为基金管理人,华安基金拥有“中心化研究平台+多元化投资团队”,能够赋能华安沣信的投资管理。从过往投资成效看,在12家权益类大型基金公司中,华安基金最近5年整体业绩表现排名第1位。(数据来源:海通证券,截至2023年3月31日)

  根据基金年报数据,截至2022年12月31日,邹维娜目前管理基金业绩如下:

  华安乾煜A成立日2022/3/31,业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×85%+中证800指数收益率

  ×10%+中证港股通综合指数收益率×5%。2022年历史业绩(业绩比较基准涨跌幅)为0.72%(-0.58%)。历任基金经理:魏媛媛(2022.03.31-至今)、郑伟山(2022.05.25-至今)、邹维娜(2022.10.17-至今)。

  华安添锦债券成立日2022/6/15,业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×90%+1年期定期存款利率(税后)×10%。2022年历史业绩(业绩比较基准涨幅)为1.02%(0.10%)。历任基金经理:魏媛媛(2022.06.15-至今)、邹维娜(2023.01.04-至今)。

  风险提示:基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险,投资需谨慎,详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

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